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2015年11月16日-成报投资专栏-金价中长期延淡势 或将成定局

2015/11/16 12:56:38      点击:


金价中长期延淡势 或将成定局

笔者早前曾于本栏提及美国在经济持续增长下,能否拉动全球疲弱经济体向上,还是相反地被拖跨。相信最新现状和评估未来确实是美联储拖拉超过1年时间仍未启动真正加息的底蕴。

美国「似暖还寒」的经济表现逐渐浮现。上周零售和生产物价数据的结果都带来了一个明确讯息,无论就业和时薪增速都渐趋向上的同时,储蓄率的持续提升带来了以上「强差人意」的结果,反映美经济在「普世」认同向好下,其实背后隐藏了「另类看法」。

增储蓄减消费,这种行为是信心未足的缩影。连锁性的效应大宗商品,如铝、铜、铁、原油等商品带来浪接浪的沽压未止。过往也解释了多次货币供应流动速率不但无改善,反仍下滑,又是否直接地与上文划上等号?美元上周续强止步却未能带动金价反弹,可以理解为美元强弱非金价下跌的最根本原因。

如果认同上述看法,金价好友只有寄望美联储对加息的拖拉能延续下去才能有机会作出「反击」。而本周二美公布以看通胀为指标的消费物价指标将变得异常敏感。但鉴于各方数据不剂下,很难想象通胀有趋升的意向,反之,如果有所回落,市场又会如何演释?除美国外,全球通脤仍然低迷是事实,强如美国的经济状况如果也不能幸免,金价中长期延绩其淡势将成定局。当然以上是建基于金价最大的敌人(通脤渐趋加剧)开始幻灭并无疾而终为主。

短期维持低买策略

近年油价持续低迷,除了需求减弱外,主因是沙特、伊拉克等油组成员国互相增加市场占有率的代价,而美、沙分别在页岩油和原油的激烈竞价下也是油价「疲不能兴」的「主角」。在如此供需失衡和政经复杂交错下,各国在未来对竞争的策略上都会令市场异常敏感。通胀与油价又是息息相关的「兄弟」,不易分割。形成金价近日不断寻找更低的支持变成有一定意义。

最后,笔者再次提醒大家需留意近日股市的异动。美股上周表演失色,相信不是对短期加息产生「化学作用」,而是对一但美加息后对全球的直接影响,如美元持续走强对其经济带来多大损害(美出口情况转差已浮现多时),再者,美国公司负债偏高也惭渐反映在业绩和股价上,美股近月不断测试高位后有「气力不计」的雏形,如果趋势持续,小心近期在超卖下的金价借势「发难」。

总括而言,一面倒看淡金价已渐趋雏形,但世事那有如此容易看清的走势,以上各种因素的短期变动将会为正常分折带来不一样的结果。短期维持低买策略,下位1,065-1,068美元有支持,1,050美元是低吸好价位,估计1,032-1,035美元是不易跌破;上位阻力1,095和1,104美元,估计1,113美元是主要阻力。