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现货黄金 


 

黄金是人类较早发现和利用的金属。由于它稀少、特殊和珍贵,自古以来被视为五金之首,有“金属之王”的称号,享有其它金属无法比拟的盛誉,其显赫的地位几乎永恒。正因为黄金具有这一"贵族”的地位 ,一段时间曾是财富和华贵的象征,用它作金融储备、货币、首饰等。到目前为止黄金在上述领域中的应用仍然占主要地位。


 

一. 黄金的主要需求和用途有三大类

1).用作国际储备。这是由黄金的货币商品属性决定的。由于黄金的优良特性,历史上黄金充当货币的职能,如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。二十世 纪70年代以来黄金与美元脱鈎后,黄金的货币职能也有所减弱,但仍保持一定的货币职能。目前许多国家,包括西方主要国家国际储备中,黄金仍占有相当重要的地位。

2).用作珠宝装饰。华丽的黄金饰品一直是一个人的社会地位和财富的象征。

3).在工业与科学技术上的应用。由于金属具有独一无二的完美的性质,它具有极高的抗腐蚀的稳定性;良好的导电性和导热性;金的原子核具有较大捕获中子的 有效截面;对红外线的反射能力接近100%;在金的合金中具有各种触媒性质;金还有良好的工艺性,极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉;金很容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表面上,在一定压力下金容易被熔焊和锻焊 ;金可制成超导体与有机金等。正因为有这么多有益性质,使它有理由广泛用到最重要的现代高新技术産业中去,如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等。


 

二.黄金市场的供应和需求

黄金市场的供应来源主要有以下几个方面:世界各産金国的新産金,前苏联向世界市场售出的黄金,还原重用的黄金,其它一些国家官方机构、国际货币基金组织和私人抛售的黄金。

黄金市场的黄金供给主要有三种性质。第一种是经常性供给。包括世界主要产金国,这类供给是稳定的,经常性的。第二种是诱发性供给。这是由于其它因素激发作用导致的供 给,主要是金价上扬,使许多囤金者为获利抛售,或使黄金矿山加速开采。第三种是调节性供给。这是一种阶段性不规则的供给。

如産油国因油价低迷,会因收入不足而抛售一些黄金。

世界黄金的需求主要来自:各国官方的储备、工业及首饰用金、投资需求。

  • 各国官方的黄金储备主要作用是作为国际支付的准备金,一国黄金储备的多少与其外债偿付能力有密切关系。为了保持一定的黄金储备比例,各国中央银行及国际金融机构都会参与世界黄金市场的交易活动。

  • 工业用途需求的增减,对世界黄金价格升降有很大影响。黄金的工业用途十分广泛,主要有首饰、化工、航天、电子等行业。

  • 投资需求也是黄金市场需求来源的重要部份。一方面,人们利用金价波动,入市赚取利润,另一方面,人们在不同的条件下,可在黄金与其它投资工具之间互为选择。如当美元贬值、油价上升时,黄金需求量便会有所增 加;如股市上涨,吸引大量资金,那么黄金需求可能会相应减少。


 

三. 黄金交易市场

香港、伦敦及纽约为全球三大黄金交易市场,每日交投活跃。除了这些市场外,也存在一些较小且具影响力的市场,如苏黎世,法兰克福,澳洲,日本及新加坡等。

香港的黄金交易主要集中于香港金银贸易场及无形的伦敦市场内进行,它们均属现货市场。实金交易是香港金银贸易场的特色。期货则在香港商品期货交易所进行。但成交量不大。黄金交易除日市 黄金外,还有夜市黄金。对投资者而言,夜市黄金较日市更热闹。夜市黄金除了港金、伦敦金外,还有纽约期金,为投资提供更多元化的黄金买卖机会。

黄金交易时间几乎24小时地为世界各地的金商和投资者服务。紧随香港开市的主要金市为欧洲的苏黎世和伦敦以及美国的纽约,循环不息。


 

四. 影响黄金价格的主要因素

衆所周知,産品价格是由市场决定的,能够影响黄金价格的升跌,大体上基于供求关系。当産品求过于供,价格就会上升,相反,供过于求,价格就会下跌。那么是什么因素影响黄金的供求关系呢? 影响金价的升跌还有如下的主要因素:

1. 政治因素 
由于黄金具有避风险的功能,如果政局紧张,战云密布,那么黄金此功能将发挥作用,投资者买入黄金,于是黄金价格就会上升。如1991年8月19日前苏联解体,金价于一小时内暴涨十美元(以安士为单位);若政局 稳定,金价就立即回复原状。如1992年海湾战争,金价高升于400美元,但战局受控后,金价就疲软下来。但倘若战争属地区性,其影响未必能刺激金价大升。

2. 经济因素 
经济的好与差,均能影响黄金的升跌。经济过热,引起通货膨胀的担忧,是由于黄金具有对冲通货膨胀风险的功能。若出现通胀,投资则会选择买入黄金。然而衡量通胀的指针很大程度依赖石油价格的变化。因此, 油价的上升会刺激金价的上涨。相反,油价平稳,则金价也会趋平稳。
然而,若经济转好,息率上涨,如美元的息口上调,则投资者会舍黄金而取美元,金价会受压。近期市场对美元调升息口的预期就是一个好的例子。

3. 央行的活动 
各国央行是黄金持有的大户,他们持有黄金的意愿直接影响金价的走势。若央行吸纳或增持黄金,则金价就会上升。相反若央行出售黄金,那么金价就会走软。如90年代末期各央行持续沽售黄金,令黄金持续回软 ,曾一度跌至265美元每安士的历史低位。

4. 消费因素 
该因素取决于经济的好与坏。当经济好,人民的收入增加,消费意欲增强,金银手饰成为消费者购买的对象,需求的增长刺激金价的上升。相反,若经济坏,消费者的购买意欲下降,则金价受需求下降影响而回软 。

5. 科技工业 
由于黄金的另一用途是广泛用到最重要的现代高新技术産业中,如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等,这些産业每年的需求约60余吨,约占总消耗量的17%,故以上工业愈发展,对黄金的需求 便愈大。金价会上扬。另一方面,若科技愈发展,黄金的开采成本相应下降,金价会偏软。

6. 投资性需求 
由于黄金本身所具有的投资价值,故当以上因素利好黄金,投资者会相继入市,黄金受需求因素带动而令黄金价格上扬。